顺丰、通达系拿下快递超7成份额，二三线品牌或加速出清

8月27日晚间，韵达速递公布2018半年报，至此，国内快递企业六大上市公司均已发布上半年的经营业绩。依据财报数据，在A股上市公司中，韵达、圆通、顺丰、申通上半年的净利润同比增幅分别达33.78%、20.26%、18.59%、16.21%；在营收方面，圆通以46.95%的营收增幅位居第一；以商务件为主的顺丰凭借远高于行业平均水平的单票收入，以及仅次于韵达与百世的业务量增速，实现了425.04亿元的营收，维持行业领先水平。

在业务量方面，南都记者梳理国家邮政局和各企业披露的半年财报统计数据获悉，今年上半年，韵达、申通、圆通、中通、顺丰、百世六家企业完成快递业务量分别占全国快递业务总量（220.8亿件）的13.56%、9.26%、12.7%、16.8%、8.4%和10.10%.其中，中通快递以16.8 %的市场份额继续领先，韵达速递以52 .26%的业务量同比增长幅度位居行业首位；上半年“三通一达”企业共计完成业务量116 .29亿件，占据全国超过一半的市场。市场规模快速增长，行业集中度也加速提升。

有业内人士表示，受益电商发展的推动，快递行业继续维持超20%的增速。但由于快递小件化和行业成本下降，快递单票收入总体继续下降也是大势所趋。

韵达面单、中转费

收入占比35%和53%

国家邮政局统计显示，今年上半年，全国快递业务量完成220.8亿件，同比增长27.5%，相比而言，在A股上市公司中，韵达和顺丰分别以52.26%和35.29%的业务量增速，超过了行业平均水平。

韵达半年报披露的数据显示，在科技驱动、服务引领及精细化管理下，上半年公司累计完成快递服务业务量达29.95亿票，增速高出行业平均增速90%；受业务量快速增长带动，报告期营业收入达59.03亿元，以36.95%的同比增速高于顺丰，其中快递业务收入52.08亿元，占营业收入88.23%，同比增长33.29%，成为了营收最主要的来源。此外，韵达方面表示，报告期内业务量增长令面单销售收入、中转业务较去年同期大幅增长，据统计，按照产品来分，面单销售收入和中转费收入分别占据了上半年营收的34.96%和53.09%.分析人士认为，快递行业增长依旧受电商行业发展推动。在网络购物消费规模持续保持30%左右的增速背景下，整个快递行业保持超20%的增速也算合理。

值得注意的是，在收入和件量均呈现出明显上涨的同时，韵达业务量增长致运输、人力等成本较去年同期增长了40.85%，高于营收增幅。对此，韵达方面介绍称，采取了转运中心自营、加大信息化、自动化、智能化等核心资源投入等方式降低全网链路交易成本。据统计，上半年韵达快递产品单票收入持续低于行业水平的情况下，快递服务毛利率30 .64%，同比提高0 .19%，较报告期初提高1.65%.

韵达方面透露，上半年关于丰巢科技股权转让事项正有序推进，未在报告期内产生利润，若本次交易顺利完成，预计将会为上市公司带来非经常性的一次性税后收益约4.4亿元，增加运营资金。业内人士分析称，上半年韵达业务量和市场占有率提升颇为亮眼，但在高度依赖电商件、同质化服务引发行业价格战、加盟制风险等压力下，企业能否维持现有增长局面值得关注。

南都记者梳理多家公司1-7月经营数据发现，除了韵达在完成的业务总量方面成绩亮眼，另一方面，在通达系快递业务量排名中暂时垫底的申通快递自4月起进入逐月增长的状态，7月份的单月业务量达到了4.18亿票，创造了今年以来最好的业绩。

长城证券研究所分析师罗江南指出，申通7月经营数据呈现加速态势，业务量数据显著边际改善，除了让利加盟商提升积极性、收购转运中心降本增效之外，积极整合出口专线产品，与菜鸟、考拉等大平台合作，完善发展冷链仓储配送业务，经营层面的各项举措共同促进了公司业务量的增加。

快递单票

收入总体继续下降

南都记者梳理发现，在业绩增长的同时，上半年通达系快递企业的单票收入总体呈现出下降趋势。韵达在半年报中提到，报告期内公司单票快递业务收入1 .74元，同比减少0 .25元/票。韵达则表示，单票业务收入下降，主要系公司货品结构持续优化（变小变轻）、电子面单使用率提升、加盟商直跑等原因所致。圆通在半年报中同样提到，今年上半年随着电子面单使用比例的提升等原因，公司单票快递产品收入较去年同期下降0 .06元至3 .57元，降幅为1.60%.而对比申通上半年发布的财务数据可以发现，公司2017年度电子面单使用比例已经从75.11%提高到报告期的96%以上，在提高分拣效率的同时，降低了业务成本。

在运营方面，通过提高自有车队投入、调整派费、规模化降低运能成本、人工成本以及加盟商成本等多渠道降低全网运营成本，也成为了快递企业提高利润、提升网络综合竞争力的重要组成部分。

例如，申通快递在今年4-6月、8月等不同时间段密集布局转运中心直营化业务，先后发布公告斥资收购旗下位于北京、广东、湖南等电商物流需求旺盛地区的全资子公司推进重点城市转运中心直营化进程，以集约化模式降低干线运输成本、提升分拣时效。依据申通方面的数据，截至报告期末，干线运输车辆自营率为57.91%，全网共有转运中心68个，自营转运中心50个，自营率约为74%；干线运输全部采用集约化模式，最大化降低运输成本，让利给末端网点。韵达半年报则透露，在枢纽转运中心实现100%自营基础上，为满足客户差别化需求为导向，实施了“控重、控泡、控大”经营策略，优先获客小件、轻件，促使货品结构持续优化，令快递服务单票重量同比下降13.66%，降低快递单件中转和运输的成本，报告期快递服务单票成本为1.206元，同比下降12.74%.不过，南都记者留意到，这一降幅还是低于单票快递业务收入14%的减少幅度。

长江证券股份有限公司研究员韩轶超的研究报告认为，今年二季度以来，龙头企业份额战有所加剧，价格竞争难以避免：一方面，二三线企业加速出清（或转型），市场份额向头部集中；另一方面，圆通、申通业务量增速环比持续回升。虽然龙头企业的硬件短板正逐渐弥合，但考虑到快递网络运营及加盟商管理作为复杂的系统工程，出色的精细化管理仍然能够成为公司竞争的护城河。

依据披露的数据，圆通和中通在成本控制方面的举措颇为相似。圆通在半年报中介绍称，上半年加大投入对部分枢纽转运中心进行自动化升级与改造；继续购置干线车辆、实施机队升级，完善公司运能体系能力建设；加大大方车、甩挂使用率，实现运力统筹、提升车辆运营效率、提高议价能力；数据显示，今年6月末，圆通自有运输车辆达1244辆，实际投入运营车辆740辆，自有运输车辆占比快速提升，单票运输成本为0.84元，降幅达9.32%.

而对于中通的单票运输成本由0.71元下降至0.60元，中通快递董事长赖梅松在财报电话会上作出了类似的解释称，主要因“包裹重量的下降和车型的优化、牵引车占比的增加，并逐步降低对外部第三方物流车的依赖性”，他透露，今年中通还将减少中转环节、持续增加分拨中心自动化分拣设备投入，进一步降低人力成本。

“根据目前发布的数据，头部快递企业总体上都保持中高速增长，反映出相关企业越来越重视快件中转设备机械化，未来自动化程度会越来越高。”快递行业专家赵小敏对南都记者表示，与此同时，按照往年经验，受到下半年高峰期业务量增加、年终业绩、员工流动性、产品费用调节等一系列因素影响，涉及快递业务相关的资金、场地、设备、人力、技术等方面的公共成本需要，三季度后期和四季度快递企业成本投入或将急剧增加，推动快递价格呈现出上升态势。

国际、冷链等成快递企业新增长点

当前，快递行业进入龙头竞争阶段，运营效率与新业务卡位逐渐成为目前竞争的核心。

国家邮政局在《关于2018年上半年邮政行业经济运行情况的通报》中提到，上半年快递物流领域投融资规模超过1000亿元，投资方向主要集中在即时配送、快运、末端配送以及转运中心建设；医药、冷链、生鲜等高附加值服务逐渐成为行业新增长点。结合此轮半年报数据可以发现，包括顺丰、圆通等在内的快递企业在传统经济件、时效件基础上，不断向多元业态延伸，国际、冷链、快运等新业务带来的营收占据了总营收的重要部分。

不同于通达系企业大部分订单来源于淘宝件，主打中高端快件市场的顺丰速运在今年上半年的快递单票收入和总营收始终远超行业平均水平。依据顺丰披露的半年报数据，在425.04亿元的营业收入中，除了传统的时效件和产品，同城配、重货、冷运、国际带来的营收增幅均超过了40%.今年8月，顺丰控股与美国夏晖集团正式宣布成立新夏晖公司，发挥双方在冷链物流领域的优势和协同效应，优化冷链物流解决方案；半年报还透露，在开发和提供国际物流产品等跨境贸易方面，顺丰控股和U P S于2017年5月宣布在香港成立的合资公司目前已投入运营，有利于长期国际战略布局。

圆通速递上半年同样在国际业务方面有较大的投入，依据半年报披露的数据，各主营业务产品中，国际快递营业收入较上年增长了51.71%，增速甚至高于国内时效产品，也令经营活动产生的现金流量净额同比增长102.81%，体现了去年收购先达国际和国际化枢纽方面布局的成效。据统计，今年上半年，圆通国际业务净利润达3802.40万港元，同比增长93.91%，近期先后参与香港国际机场、嘉兴机场世界级物流枢纽建设，以期进一步拓展跨境物流资源。

赵小敏告诉南都记者，发展冷链、国际、重货等新业务具有较高的挑战门槛，对于加盟制快递企业来讲，新业务的拓展固然重要，但现阶段更需要巩固主流业务，以电商快递件为核心，否则一旦失去该领域的主营优势，未来经营将会非常艰难。

中国物流学会特约研究员杨达卿对南都记者指出，快递上市公司整体利润增势明显，体现出尤其是粗放发展的加盟式快递企业在降本增效方面取得一定成效；从企业经营角度看，快递民企整体步入升级战，正向综合性新物流发展，面对超级电商平台和顺丰等生态型企业，通达系快递企业上半年投资布局强化了两方面布局—一是仓配网和控制力，拥有仓配网控制力的加盟式快递，就有了穿透生态型对手和平台型企业无形中的天花板，强化服务品质提升；二是信息化和智能化投入，拥有数字物流服务能力可以深度穿透供应链服务，获取价值链高端红利，接下来，智能化发展和供应链服务竞争，仍将加速快递物流市场的升级发展。

出品：南都物流指数课题组

采写：南都记者 傅晓羚 实习生易红